VACA MUERTA
Argentina LNG acelera la firma de contratos y avanza hacia la decisión final de inversión
La iniciativa Argentina LNG, desarrollada por YPF junto con la italiana Eni y XRG, atraviesa una etapa clave para su concreción. En el marco de la feria Gastech 2026, realizada en Bangkok, el presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, confirmó que la empresa se encuentra próxima a firmar entre dos y tres nuevos contratos de venta de gas natural licuado (GNL) por volúmenes de entre 0,5 y 1,5 millones de toneladas anuales, mientras mantiene como objetivo alcanzar la decisión final de inversión (FID) en noviembre.
Fuentes vinculadas al proyecto indicaron además que existen más acuerdos comerciales cerrados de los que trascendieron públicamente, en una estrategia que busca asegurar la colocación de la futura producción antes del inicio de las operaciones.
Uno de los aspectos distintivos del proyecto es que Eni y XRG, además de participar como accionistas con el 32% cada una, también actuarán como offtakers, es decir, como compradoras de parte del GNL producido. Esto significa que una porción importante de la producción ya tiene destino asegurado, mientras que los contratos actualmente en negociación corresponden al volumen disponible para otros mercados internacionales.
La iniciativa representa la mayor inversión privada anunciada en la historia argentina, con un desembolso total estimado en US$ 51.000 millones, de acuerdo con la presentación realizada ante el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
El plan contempla inversiones en toda la cadena de valor, desde la producción de gas en Vaca Muerta hasta el transporte, la licuefacción y la exportación desde las costas de Río Negro. El financiamiento previsto será del 70% mediante crédito internacional y el 30% restante con aportes de los socios.
Si bien el proyecto ya fue presentado para ingresar al RIGI, la aprobación oficial aún se encuentra pendiente. Sobre la importancia de ese régimen, Marín fue contundente: "Sin RIGI hoy no hay LNG. Lo dije al principio y lo sigo diciendo".
El gas que abastecerá las plantas de licuefacción provendrá de la formación Vaca Muerta, considerada una de las mayores reservas de gas no convencional del mundo. En el segmento upstream, YPF controlará el 36% del proyecto, mientras que Eni y XRG tendrán el 32% cada una, bajo la administración de la sociedad UPCO ARLNG I S.A.U.
En paralelo, avanza el proceso de financiamiento internacional. Según trascendió, 47 entidades bancarias participaron de las primeras rondas para financiar la primera etapa del proyecto, valuada en US$ 15.500 millones, ofreciendo recursos por un monto 2,4 veces superior al requerido. El proceso es liderado por JP Morgan y Banco Santander.
Asimismo, YPF ya lanzó la licitación para la provisión de los tubos destinados a la construcción de dos gasoductos de 48 pulgadas y un poliducto de 24 pulgadas, una contratación valuada en alrededor de US$ 2.000 millones, cuya adjudicación se prevé para noviembre o principios de diciembre.
El desarrollo del proyecto coincide con un escenario internacional favorable para nuevos proveedores de GNL. Según datos de la Agencia Internacional de Energía (AIE), las exportaciones de Qatar y Emiratos Árabes Unidos disminuyeron durante el primer semestre debido a las tensiones en el Golfo Pérsico y el estrecho de Ormuz, situación que impulsó a compradores europeos y asiáticos a diversificar sus fuentes de abastecimiento.
En ese contexto, Marín aseguró que el escenario geopolítico fortaleció la posición argentina en el mercado mundial. "Esta guerra aceleró el GNL de Argentina de una forma que no se imaginan. Hoy la seguridad energética pesa más que el precio", afirmó durante el foro CERAWeek en Houston. Además, sostuvo que la ubicación geográfica del país representa una ventaja competitiva: "Somos un país que está lejos de los conflictos internacionales y eso nos convierte en un proveedor muy seguro".
De acuerdo con las proyecciones de YPF, Argentina LNG comenzará a operar comercialmente entre 2030 y 2031, con exportaciones estimadas en US$ 10.000 millones anuales, lo que representaría aproximadamente un tercio de los ingresos por ventas externas que la compañía proyecta para ese período.
Mientras tanto, también avanza Southern Energy (SESA), el proyecto liderado por Pan American Energy, junto con YPF, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar LNG, que iniciará las exportaciones argentinas de GNL antes que Argentina LNG. La iniciativa ya firmó un contrato por US$ 7.000 millones con la empresa alemana SEFE para abastecer 2 millones de toneladas anuales durante ocho años a partir de fines de 2027 mediante el buque licuador Hilli Episeyo.
Si ambos proyectos cumplen los cronogramas previstos, Argentina estará en condiciones de exportar más de 14 millones de toneladas anuales de gas natural licuado desde 2031, consolidando a Vaca Muerta y a la costa rionegrina como uno de los nuevos polos energéticos de relevancia mundial.