Los números del INDEC son lapidarios: cómo cae la industria y el comercio

La actividad económica volvió a mostrar señales de debilidad en febrero. Según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró una caída del 2,6% respecto de enero en la serie desestacionalizada, lo que llevó al indicador a su nivel más bajo desde julio de 2023.

En la comparación interanual, el descenso fue del 2,1%, la peor performance desde septiembre del año pasado, reflejando un escenario de recuperación frágil y con marcadas diferencias entre sectores.

Un informe de la Gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia advirtió que, si bien la producción agregada se ubicó 3,4% por encima del promedio del período 2012-2015, ese avance resulta insuficiente frente al crecimiento poblacional. En ese sentido, el PBI per cápita acumuló una caída cercana al 6% en la última década.

Industria y consumo, los más golpeados

La contracción de febrero estuvo explicada principalmente por el desempeño negativo de la industria manufacturera, que se desplomó 8,7% interanual, y del comercio, que cayó 7%. Ambos sectores, estrechamente vinculados al mercado interno, continúan evidenciando el impacto de la debilidad del consumo.

En contraste, algunos rubros lograron sostener números positivos. Entre ellos se destacaron energía y minería, con un crecimiento del 9,9%, el sector agropecuario (+8,4%) y la intermediación financiera (+6%). Sin embargo, en el caso del agro, la mejora perdió dinamismo respecto de los fuertes incrementos registrados en diciembre y enero.

Desde la consultora Balanz Research señalaron que las exportaciones y la energía “siguen compensando parcialmente la debilidad de los sectores más ligados a la demanda interna”, aunque sin lograr revertir la tendencia general.

Por su parte, el economista Gonzalo Carrera, de la consultora Equilibra, sostuvo que tras la caída de febrero “la tendencia de la actividad muestra poco crecimiento en el último año y una situación sectorial heterogénea”. Además, indicó que el crédito había sido un factor de impulso durante el primer semestre de 2025, pero luego se estancó.

Capacidad ociosa y expectativas negativas

El deterioro de la industria también se refleja en el bajo nivel de utilización de la capacidad instalada, que alcanzó apenas el 54,1% en el primer bimestre del año, el registro más bajo desde comienzos de 2002, en el contexto de la crisis posterior al fin de la convertibilidad.

Entre los rubros industriales más afectados en febrero se destacaron los insumos para la construcción y productos siderúrgicos, con una caída del 11,8%, seguidos por vehículos y autopartes (-7,3%) y productos de metal, maquinaria y equipo (-5%), impactados principalmente por la menor producción de maquinaria agrícola y electrodomésticos.

Las perspectivas tampoco resultan alentadoras. De acuerdo con la última Encuesta de Tendencia de Negocios del INDEC, los empresarios industriales no anticipan mejoras en producción, empleo, demanda interna ni exportaciones hacia mitad de año. En ese marco, la debilidad del mercado interno y la creciente competencia de productos importados aparecen como los principales factores que limitan la actividad.